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珠海市赛纬电子材料股份有限公司(以下简称“珠海赛纬”)在锂电板电解液畛域的崛起曾一度令东说念主注释。然则，跟着其冲击创业板IPO进度的鞭策，一系列问题逐渐浮出水面：功绩急剧下滑、大客户计较不善激发的信用损失风险以及信息露馅的杂沓无序。这些问题不仅让珠海赛纬的上市之路布满遏制kaiyun，也激发了商场对其异日发展的严重质疑。

珠海赛纬曾凭借新动力汽车商场的爆发终显着营收从2020年的2.53亿元飙升至2022年的18.35亿元。然则，长年累月，自2023年起，由于产能弥散和价钱战等身分，公司功绩开动大幅缩水。据露馅，2023年展望营收下落6.94%，净利润暴跌40.05%。更令东说念主担忧的是，毛利率远低于同业业水平，这暴涌现公司在成本划定和技巧自给才气上的权贵短板。

除了本身功绩欠安外，珠海赛纬的部分大客户相同靠近严重的计较逆境。举例，孚能科技、瑞浦兰钧、蜂巢动力等主要客户均出现合手续大幅蚀本的情况。这些客户的财务情状径直影响到珠海赛纬的应收账款回收情况，进而激发深交所对其计较褂讪性的问询。尽管赶走2023年11月30日，上述应收款项已一齐收回，但这种短期回款并不可隐蔽遥远互助中的潜在风险。

在珠海赛纬的增资经由中，保荐机构招商证券通过旗下两家机构迤逦合手有公司0.82%的权力。这一转为被指为“踩点投资”，即在文告前12个月内突击入股。字据现行章程，此类新增股东所合手股份需锁定36个月，此举无疑给珠海赛纬的上市进度增添了更多省略情味。同期，这也激发了商场对于保荐机构是否概略保合手独处性和公正性的质疑。

珠海赛纬在关系采购方面的问题相同引东说念主详确。终点是与赣州石磊的互助中，存在多数关系采购金额且前后数据不一致的情况。此外，招股书中对于同业业可比公司平均存货盘活率的数据也出现了罪戾，这些问题王人暴涌现公司在信息露馅方面的削弱和料理上的不及。如斯平方的信息露馅荒唐，不禁让东说念主质疑珠海赛纬的信得过运营情状和料理层的诚信度。

珠海赛纬主交易务毛利率权贵低于同业企业，主要原因是原材料自产才气不及以及范围效应欠缺。面对日益热烈的商场竞争和产物价钱合手续走低的趋势，如何有用消化募投项指标新增产能成为一浩劫题。本次IPO拟募资10亿元用于扩大分娩范围及研发参预等技俩，但接头到面前商场环境，珠海赛纬能否得手终了产能推广并保管盈利增长还是一个未知数。若是不可措置盈利才气薄弱的问题，募投项指标胜仗实验将难以保险。

回归历史，珠海赛纬曾在2017年头度冲击创业板IPO时折戟千里沙，主要原因在于未能充分露馅与第一大客户沃特玛之间的双向交游合感性过头对计较功绩的具体影响。这次卷土重来，天然名义上看似准备充分，但本体上仍存在诸多守密疑窦。要念念胜仗登陆成本商场，珠海赛纬还需措置一系列毒手问题kaiyun，包括进步盈利才气、优化供应链料理以及加强信息露馅透明度等。