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证券时报记者 江聃

7月31日，国度统计局管工作访问中心和中国物流与采购琢磨会发布了中国采购司理指数（PMI）。数据披露，7月份，制造业PMI为49.4%，比上月略降0.1个百分点，非制造业商务行径指数和抽象PMI产出指数均为50.2%。经济驱动的季节性特征显著，不外多位分析东谈主士也强调，需要宥恕内需不及对坐褥的负担。归并7月30日召开的中央政事局会议精神，市集关于下半年策略加力显效拜托较高期待。

制造业PMI略有回落

7月份，在组成制造业PMI的5个分类指数中，与上月相通，坐褥指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数、从业东谈主员指数和供应商配送时期指数低于临界点。PMI以50%为临界点，高于50%时，反馈经济总体较上月膨胀，位于景气区间，低于50%，则反馈经济总体较上月削弱。

关于7月份制造业PMI链接驱动在临界点以下且环比下行，国度统计局管工作访问中心高档统计师赵庆河暗示，这是因为7月份是传统坐褥淡季、市集需求不及，以及局部地区高温洪涝灾害极点天气等对企业坐褥规画的影响。

华金证券、红塔证券的研报中均提到，需求不及对工业坐褥的影响正在加重，具体瓦解为，分项指数中，坐褥指数和产制品库存指数环比回落。中国物流与采购琢磨会特约分析师张立群指出，要高度爱好市集主导的需求削弱，建议舛误加强非市集力量，加大政府寰宇居品投资当作扩大内需启动键的要道作用，显耀扩大政府投资范围。

不外，中国物流信息中心分析师文韬指出，从采购量指数、原材料指数和制造业企业用工景气度的成见走势变化来看，尽管7月份经济驱动短期存在波动，但后市回升能源仍在累积。

暑期摧毁带动

部分行业景气度回升

暑期摧毁对关联行业景气度的带动是本月数据的最大亮点。数据披露，7月份，摧毁品制造业有所升温，摧毁品制造业PMI为50.1%，较上月高潮0.6个百分点，在邻接2个月驱动在削弱区间后转为膨胀。商务行径方面，7月份，与住户出行和摧毁关联的铁路运载、航空运载、邮政、文化体育文娱等行业商务行径指数位于55.0%以上较高景气区间，业务总量增长较快。

中国物流信息中心分析师武威暗示，关联成见瓦解齐标明住户逍遥摧毁供需开释较好。住户暑期出行还带动住宿和餐饮行径有所回升。7月份，住宿业和餐饮业商务行径指数较上月均有不同经过高潮。

广发证券首席经济学家郭磊暗示，7月份，制造业、管工作、建筑业均有不同经过环比放缓。制造业和管工作下行幅度较前期拘谨，并莫得大于淡季季节性历史均值降幅。

“7月PMI数据披露经济存在链接放缓的趋势，但数据合座放缓速率仍算可控。”郭磊以为。

宏不雅策略加力受期待

今年第3号台风“格美”中心已于25日19时50分前后在福建省莆田市秀屿区沿海登陆，登陆时为台风级，中心附近最大风力12级（33米/秒），中心最低气压972百帕。预计未来“格美”将以每小时15—20公里的速度向西北方向移动，强度逐渐减弱，26日穿过福建，于27日凌晨进入湖北，强度减弱为热带低压，其中心于27日夜间进入河南继续北上。

上周，多个部门加大了宏不雅策略逆周期撑握力度，如东谈主民银行下调短期策略利率，诱骗贷款市集报价利率（LPR）下跌；财政部、国度发展纠正委发文拟安排3000亿元傍边超永远十分国债资金加力撑握大范围诞生更新和摧毁品以旧换新等。

郭磊暗示，7月30日召开的中央政事局会议提议“宏不雅策略要握续使劲、愈加牛逼”，“一批增量策略”大开了策略窗口和念念象空间。“抽象愚弄多种货币策略器具”所对应的货币策略链接宽松；“积极撑握收购存量商品房用作保险性住房”所对应的新一轮房地产策略；“通顺过期低效产能退出渠谈”所对应的新产业供给优化契机等是后续尤为值得宥恕的策略效率点。

红塔证券宏不雅斟酌员杨欣以为，存量策略方面，重心是加快专项债券和超永远十分国债的落地与使用，以及握续鞭策诞生更新和摧毁品以旧换新等门径。增量策略举措的推出将有助于提振预期。

文韬预测，高温多雨天气等季节性不利影响消退后，跟着各项稳经济扩内需策略链接落实，市集需求有望获得开释，经济景气度将趋稳回升。